證券時報網(wǎng)
聶英好
2026-02-27 19:59
乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2月1—8日，全國乘用車市場零售32.8萬輛，同比增長54%，較上月同期增長37%；2月1—8日，全國乘用車廠商批發(fā)28.4萬輛，同比增長46%，較上月同期增長3%。
東莞證券認(rèn)為，受1月政策真空期與新品空窗期的雙重壓制，汽車終端需求整體表現(xiàn)平淡，市場觀望情緒濃厚。但進(jìn)入2月政策端開始發(fā)力，2026年新一輪“以舊換新”細(xì)則自1月中下旬起密集出臺，地方財政補(bǔ)貼疊加汽車金融方案的放寬，顯著強(qiáng)化了存量市場的置換動能；同時供給端方面，車企為搶跑春季車展，正加速投放搭載智駕升級及長續(xù)航電池模組的核心車型，產(chǎn)品力周期共振效應(yīng)凸顯。隨著政策效應(yīng)兌現(xiàn)與新品周期開啟，前期積壓的消費需求將有序釋放，預(yù)計春節(jié)后市場客流及訂單量將快速回升，驅(qū)動汽車銷量在2月中下旬實現(xiàn)顯著的企穩(wěn)反彈。
愛建證券認(rèn)為，智能化+全球化驅(qū)動，把握汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。1）2026年政策助力延續(xù)但邊際收窄，汽車行業(yè)增長邏輯正由單純追求銷量擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向深挖結(jié)構(gòu)性機(jī)遇與提升全球產(chǎn)業(yè)鏈地位。預(yù)計2026年是汽車高階智駕技術(shù)成熟度、政策法規(guī)、用戶接受度與商業(yè)模式共同突破的窗口，建議重視汽車智能化。2）2026年高階自動駕駛或邁向規(guī)模化商用，具備大模型、算法、芯片及數(shù)據(jù)閉環(huán)等全棧自研能力的頭部車企，將率先實現(xiàn)技術(shù)落地與體驗領(lǐng)先，顯著拉大與競爭對手的差距，并最直接受益于智能化帶來的產(chǎn)品溢價與估值提升，推動行業(yè)加速向頭部集中。
