證券時報網(wǎng)
梅雙
2026-02-27 22:06
黃金價格劇烈震蕩，讓金店都吃不消。
中國黃金自2026年2月7日起，調整貴金屬回購業(yè)務安排，周六、周日及法定節(jié)假日等上海黃金交易所非交易日將暫停辦理貴金屬回購業(yè)務。北京菜市口百貨股份有限公司也通過官方微信公眾號同步推出類似安排。與此同時，為了避免風險，多家銀行對“三無”（無持倉、無庫存、無欠款）客戶主動進行了清退。
多家金店限制節(jié)假日黃金回購業(yè)務
中國黃金解釋此次調整原因時提到，近期受多重因素影響，貴金屬價格波動顯著加劇，不確定性持續(xù)上升。為適應貴金屬市場風險管理要求，提升業(yè)務運營效能與客戶服務水平，公司將對“中國黃金”品牌所有渠道（包括線下門店及線上渠道）的貴金屬回購業(yè)務規(guī)則進行調整。
記者發(fā)現(xiàn)，此次調整不僅對回購時間作出限定，同時強化了額度管理。即便在交易所正常交易日，相關回購業(yè)務也將實行限額控制，包括單一客戶單日累計回購上限、單筆回購上限等，并需提前預約辦理。相關額度并非固定，而是結合市場狀況動態(tài)調整。
北京菜市口百貨股份有限公司也同步更新了回購安排，其表示自2月6日起調整貴金屬回購規(guī)則，周六、周日及法定節(jié)假日等上海黃金交易所非交易日期間暫?；刭彉I(yè)務，同時將每日黃金回收上限從200千克調整為100千克。
排排網(wǎng)財富研究員隋東表示，近期多家金店取消了回購業(yè)務，主要原因是在金價劇烈波動背景下，企業(yè)出于風險控制和運營壓力做出的審慎調整。金價快速上漲且波動加劇，導致非交易日缺乏公允報價參考，回購定價困難，容易引發(fā)爭議；同時，集中變現(xiàn)潮使金店面臨巨大的資金壓力和運營負荷。此舉也被視為有助于引導投資者理性看待市場波動，防范因價格跳空可能產生的價差損失風險。
隋東預計，后續(xù)將有更多金店跟進調整回購業(yè)務，整體以收緊規(guī)范、強化風控為主，不會全面取消。在金價高波動逐步成為常態(tài)的背景下，行業(yè)整體面臨風控與運營成本上升壓力，同類風控舉措有望進一步普及。
“今年黃金和白銀價格波動加大，甚至出現(xiàn)單日跌幅超過10%～30%的情況，大大超出市場預期，非交易日暫停辦理回購業(yè)務，理論上來說有兩個好處：一是匹配市場價格機制，黃金價格以交易所實時報價為基準。非交易日無法獲取公允市價，暫?；刭徔捎行П苊舛▋r爭議、規(guī)避經(jīng)營被動；二是控制風險敞口，在價格劇烈波動階段，若在缺乏市價參考的情況下收購實物黃金，回收方可能因次日市場價格跳空產生顯著價差損失，面臨較大虧損風險?！币晃稽S金資深從業(yè)人員對記者表示。
多家銀行限制“三無”客戶投資
農歷馬年春節(jié)將至，國內將迎來9天長假。為防范長假期間國際市場價格波動風險，上海黃金交易所于2月9日發(fā)布關于做好2026年春節(jié)期間市場風險控制工作的通知。根據(jù)安排，上期所2月14日至2月23日休市，2月13日晚無夜市交易，2月24日起正常開市。自2月11日收盤清算時起，相關合約保證金比例與漲跌停板幅度同步上調：Au（T+D）等合約保證金比例由18%上調至21%，下一交易日起漲跌幅度限制從17%調整為20%；Ag（T+D）合約的保證金比例從24%調整為27%，下一交易日起漲跌幅度限制從23%調整為26%；CAu99.99合約保證金由每手15萬元上調至20萬元。
與此同時，多家銀行主動清退不活躍的貴金屬“三無”（無持倉、無庫存、無欠款）客戶。如2月3日，興業(yè)銀行發(fā)布的《關于調整代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業(yè)務交易渠道的公告》顯示，根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，該行將在2026年2月14日以后關閉代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業(yè)務個人網(wǎng)銀交易渠道，柜面、手機銀行等交易渠道正常開放。
興業(yè)銀行并非個例。2025年9月以來，已有至少11家銀行陸續(xù)發(fā)布代理上海黃金交易所個人貴金屬業(yè)務調整公告，主要涉及相關品種暫停或停止新開倉交易、買入交易。
2025年12月，工商銀行加強代理個人貴金屬交易管理，對無持倉、無庫存、無欠款但保證金賬戶仍有余額的客戶，自12月19日起將保證金賬戶余額批量轉出至該業(yè)務綁定的結算賬戶，并關閉相關業(yè)務功能。
同月，建設銀行也提示同類客戶盡快轉出保證金余額并辦理解約。
中信銀行則從2025年11月7日起，對代理上海黃金交易所個人交易長期不動戶（僅有可用金額，無持倉）進行清理。
此外，郵儲銀行、寧波銀行等多家銀行已公告停辦代理上金所個人貴金屬業(yè)務。2025年12月30日，郵儲銀行宣布，其代理上海黃金交易所個人貴金屬業(yè)務自2026年1月12日起停辦；同年9月30日，寧波銀行表示，自10月13日起停止受理代理個人客戶上金所現(xiàn)貨實盤買入交易，賣出交易不受影響。
近年來，銀行業(yè)對代理上金所個人貴金屬交易業(yè)務的調整力度持續(xù)加大，從前期風險提示、暫停新客戶開戶，逐步過渡到對存量客戶有序清退。蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，該業(yè)務風險集中在市場、合規(guī)、操作及聲譽等維度，其中市場風險最為核心，貴金屬價格劇烈波動易導致個人投資者蒙受損失。
