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不同于往年春節(jié)假期的“穩(wěn)價(jià)休市”，今年春節(jié)假期，玻璃企業(yè)的漲價(jià)動(dòng)作格外密集。據(jù)市場監(jiān)測，自假期末開始多家主流玻璃企業(yè)先后上調(diào)出廠價(jià)，漲幅集中在20～40元/噸。雖未出現(xiàn)暴漲，但輪番提價(jià)的態(tài)勢，持續(xù)向市場釋放著行業(yè)信號。

“這輪漲價(jià)由供給驅(qū)動(dòng)，預(yù)期先行，核心有兩個(gè)鮮明特征?！焙颖闭蟛Ａ谪洸控?fù)責(zé)人崔彰直言，其一，漲價(jià)發(fā)生在春節(jié)傳統(tǒng)淡季，此時(shí)下游加工廠大多停工，實(shí)際成交冷清，漲價(jià)更多是情緒鋪墊，而非真實(shí)需求推動(dòng)；其二，漲價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力是供給端的收縮預(yù)期——行業(yè)持續(xù)虧損倒逼產(chǎn)線冷修、浮法玻璃日熔量降至近5年低點(diǎn)，再加上湖北產(chǎn)線改造帶來的集中停產(chǎn)擔(dān)憂，多重預(yù)期疊加催生了這波漲價(jià)潮。

中信建投期貨能化高級分析師胡鵬表示，玻璃行業(yè)具有明顯的需求淡旺季特征。1—2月本就是需求最差的階段，玻璃企業(yè)提漲現(xiàn)貨，既有行業(yè)傳統(tǒng)的驅(qū)動(dòng)，也有部分基本面支撐——近3個(gè)月浮法玻璃供應(yīng)下降明顯，日熔量從15.8萬噸降至14.8萬噸，供應(yīng)端壓力有所減輕。再加上“金三銀四”的需求預(yù)期，使得短期現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐。

從區(qū)域表現(xiàn)看，此次漲價(jià)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢，不同產(chǎn)區(qū)的價(jià)格走勢差異較大。

作為國內(nèi)玻璃核心產(chǎn)區(qū)的河北沙河，受環(huán)保管控及企業(yè)放假影響，假期出貨節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯的庫存積壓或貨源短缺。但中游庫存高企的壓力始終存在，因此當(dāng)?shù)仄髽I(yè)漲價(jià)態(tài)度相對謹(jǐn)慎，多是跟隨行業(yè)情緒小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，并未盲目跟風(fēng)。

而湖北產(chǎn)區(qū)受大氣環(huán)境綜合整治政策影響，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)需加快能源清潔化改造，市場普遍擔(dān)憂產(chǎn)線改造會導(dǎo)致集中停產(chǎn)、供給減少，因此湖北產(chǎn)區(qū)企業(yè)的漲價(jià)意愿最為強(qiáng)烈，成為假期漲價(jià)潮的主要推動(dòng)力量。

華東、華南等非核心產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)理性，多數(shù)企業(yè)未跟風(fēng)大幅漲價(jià)，以穩(wěn)價(jià)為主，重點(diǎn)消化前期庫存，避免因盲目漲價(jià)影響節(jié)后客戶留存，整體市場氛圍相對平穩(wěn)。

面對這波突如其來的漲價(jià)潮，市場最關(guān)心的問題莫過于：這波漲價(jià)有穩(wěn)固根基嗎？節(jié)后行情能否持續(xù)？

業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)判，節(jié)后若供給端收縮預(yù)期未能如期兌現(xiàn)，或者下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期，玻璃價(jià)格大概率會回調(diào)，難以維持漲價(jià)態(tài)勢。節(jié)后玻璃市場逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但這并不意味著行業(yè)會迎來“春暖花開”，相反，節(jié)后市場仍存在諸多隱憂，價(jià)格走勢不確定性較大。

崔彰表示，這波漲價(jià)的根基并不穩(wěn)固，節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格上漲的持續(xù)性存疑?！昂诵拿茉谟?，漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)是供給端的收縮預(yù)期，但需求端的根本問題并未解決，這也是制約價(jià)格持續(xù)上漲的關(guān)鍵。”他說。

“一般來說，市場在經(jīng)過節(jié)后初期試探性拉漲后，將很快再次回歸基本面主導(dǎo)，價(jià)格在經(jīng)過小幅上漲后可能面臨回落調(diào)整?！弊縿?chuàng)資訊玻璃分析師丁成解釋，一方面，節(jié)前企業(yè)庫存已向中下游轉(zhuǎn)移，但當(dāng)前下游加工廠多數(shù)未恢復(fù)正常開工，社會貨源未能及時(shí)消化，市場缺乏剛需以支撐持續(xù)漲價(jià)；另一方面，經(jīng)過春節(jié)假期的累積，企業(yè)庫存已升至高位，且高于去年同期水平，控庫、降庫需求迫切，不排除企業(yè)通過政策性讓利來促進(jìn)出貨的可能。更值得注意的是，1—2月份產(chǎn)線冷修及放水?dāng)?shù)量有限，市場供需壓力并未得到有效緩解，再加上節(jié)前中下游回款情況一般，節(jié)后下游加工廠接單情況不明朗，可能會影響復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。

“短期浮法玻璃價(jià)格雖有階段性上漲，但主要受情緒主導(dǎo)，未來1~2周，價(jià)格仍可能受供需面影響出現(xiàn)回落調(diào)整?！倍〕杀硎?，盡管隱憂重重，但今年玻璃市場較2025年存在一定的積極變化：一方面，出口訂單可能支撐部分區(qū)域的大型加工廠提前開工；另一方面，節(jié)后正常復(fù)工時(shí)氣溫適宜，復(fù)工延后的概率較小。

在南華期貨能源化工分析師壽佳露看來，目前玻璃企業(yè)的漲價(jià)行為，更多是“試探性提價(jià)”，目的是刺激中下游拿貨，因?yàn)閷?shí)際需求尚未回歸、產(chǎn)銷暫時(shí)偏弱，市場仍處于恢復(fù)初期?！霸谛枨篁?yàn)證的真空期，廠家的漲價(jià)行為意義不大，關(guān)鍵還是要看下游復(fù)工后的真實(shí)需求能否承接住?！彼Q。

壽佳露表示，節(jié)后玻璃期貨盤面走勢偏強(qiáng)，更多是預(yù)期支撐。短期是對節(jié)后需求的預(yù)期，中長期則是對宏觀政策（如樓市政策、城市更新政策）的預(yù)期。但從供需維度看，中游高庫存仍是主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，且沙河地區(qū)雖有老線待冷修，但也有不少新線計(jì)劃近期點(diǎn)火，供應(yīng)回歸預(yù)期同樣會限制玻璃價(jià)格的上漲空間。

在崔彰看來，主導(dǎo)后期玻璃市場走勢的關(guān)鍵，本質(zhì)上是“供給收縮兌現(xiàn)度”與“中游庫存消化速度”的賽跑。

崔彰認(rèn)為，有兩種場景大概率會出現(xiàn)：如果供給端收縮如期兌現(xiàn)，且下游復(fù)工順利、需求復(fù)蘇，庫存消化速度加快，玻璃價(jià)格可能會維持平穩(wěn)，甚至小幅回升；如果供給收縮不及預(yù)期，同時(shí)下游復(fù)工滯后、需求低迷，庫存無法順利消化，價(jià)格大概率會出現(xiàn)回調(diào)，行業(yè)可能會再次陷入“漲價(jià)—回調(diào)”的循環(huán)。

崔彰建議，無論是玻璃行業(yè)從業(yè)者還是投資者，把握節(jié)后走勢需關(guān)注三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：生產(chǎn)與社會庫存變化、實(shí)際冷修進(jìn)度、下游復(fù)工情況。