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梅雙
2026-02-27 21:58
2月10日，華泰證券宣布發(fā)布100億港元H股可轉(zhuǎn)債，以支持境外業(yè)務(wù)發(fā)展。同一時間，華安證券5億港元增資香港全資子公司、東北證券5億港元設(shè)立香港子公司事項，雙雙拿到了中國證監(jiān)會的無異議函。
2025年，伴隨全球資本市場交投活躍，中資券商對境外業(yè)務(wù)的落子布局動作也按下加速鍵。進(jìn)入2026年不到兩個月，廣發(fā)證券和華泰證券就已相繼完成了61億港元和100億港元的H股再融資，募得資金也均計劃用于強(qiáng)化境外業(yè)務(wù)布局。
有分析師指出，當(dāng)前券商海外業(yè)務(wù)處于高景氣階段，國際子公司資本利用效率更快，ROE高于國內(nèi)業(yè)務(wù)、杠桿上限更高。在此背景下，上市券商爭先加碼國際業(yè)務(wù)，有望進(jìn)一步對業(yè)績貢獻(xiàn)增量，并助力中期ROE提升。
三家券商同日加碼
2月10日晚間，華泰證券披露，此前公告擬發(fā)行的2027年到期、本金總額100億港元的H股零息可轉(zhuǎn)換債券，其認(rèn)購協(xié)議項下所有先決條件均已達(dá)成，并于當(dāng)日完成發(fā)行，該債券將在維也納證券交易所運(yùn)營的Vienna MTF掛牌上市。
根據(jù)公告，此次債券發(fā)行完成后，華泰證券募集資金凈額估計約為99.25億港元，將用于境外業(yè)務(wù)發(fā)展及補(bǔ)充營運(yùn)資金。華泰證券認(rèn)為，這將有助于增強(qiáng)其對國際市場風(fēng)險及挑戰(zhàn)的應(yīng)對能力，提升公司綜合競爭力。
同一時間，東北證券也宣布，收到中國證監(jiān)會復(fù)函，對該公司以自有資金出資5億港元在香港設(shè)立東證國際金融控股有限公司（簡稱“東證國際”）事項無異議。此時具體其董事會2025年4月審議通過《關(guān)于設(shè)立香港子公司的議案》，僅過去了10個月時間。
事實上，早在2016年，東北證券就已經(jīng)在研究設(shè)立香港子公司，也形成了相關(guān)議案并計劃提交董事會審議，但卻未能繼續(xù)推進(jìn)。至2025年5月，該公司將“有序推進(jìn)公司香港子公司籌建工作”寫入董事會工作報告，并強(qiáng)調(diào)要積極把握內(nèi)地市場和香港市場融合帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，加快公司業(yè)務(wù)國際化經(jīng)營步伐，滿足客戶國際化投融資需求，優(yōu)化公司境內(nèi)外資產(chǎn)配置。
無獨(dú)有偶，華安證券當(dāng)晚也公告稱，已于近日收到中國證監(jiān)會復(fù)函，對其向華安證券（香港）金融控股有限公司（簡稱“華安金控”）增資5億港元無異議。華安金控成立于2020年，系華安證券的海外視窗及實施國際化發(fā)展戰(zhàn)略的平臺，目前通過全資子公司持有香港證監(jiān)會核發(fā)的第1類、第2類、第4類、第5類、第6類和第9類受規(guī)管活動業(yè)務(wù)牌照，同時具備QFII資格。
大額增資屢見不鮮
值得注意的是，華泰證券并非近期唯一大手筆投入國際業(yè)務(wù)的上市券商。1月15日，廣發(fā)證券透露，已于前一日成功以每股配售股份18.15港元的價格配售了2.19億股H股股份，并發(fā)行了本金總額為21.5億港元的H股可轉(zhuǎn)債，募資金額合計超過61億港元。
按照計劃，廣發(fā)證券擬將本次發(fā)行所得款項用于向境外附屬公司增資，用以支持國際業(yè)務(wù)發(fā)展（如境外附屬公司跨境交易和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、跨境投行業(yè)務(wù)等，占比70%），為境外附屬公司提供流動性支持（占比25%），及補(bǔ)充境外附屬公司的營運(yùn)資金等（占比5%）。
此外，根據(jù)公開信息，2024年5月至2025年1月期間，廣發(fā)證券還曾3次增資全資子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司，增資額分別為15億港元、11億港元和21.37億港元，幫助其實繳資本提升至103.37億港元。
2025年12月，招商證券也低調(diào)公告稱，同意全資子公司招商證券國際有限公司（簡稱“招證國際”），向其全資子公司分次增資不超過90億港元，其中首次增資對象為招商證券（香港）有限公司，增資規(guī)模不超過40億港元。
從上述案例來看，最近一段時間，不僅中小券商在積極設(shè)立或增資境外子公司，早有海外布局的頭部券商在加碼國際業(yè)務(wù)方面也相當(dāng)闊綽。究其原因，開源證券非銀首席分析師高超認(rèn)為，這是由于當(dāng)前券商海外業(yè)務(wù)處于高景氣階段，國際子公司資本利用效率更快，ROE高于國內(nèi)業(yè)務(wù)、杠桿上限更高，因此券商增資國際子公司的意愿更強(qiáng)。
申萬宏源非銀金融首席分析師羅鉆輝進(jìn)一步指出，當(dāng)前，券商板塊景氣度不斷向好，內(nèi)外展業(yè)環(huán)境順風(fēng)順?biāo)?。考慮到大型券商國際展業(yè)主體經(jīng)營杠桿更高，比如中信證券國際、國泰君安控股的經(jīng)營杠桿分別為16倍和11倍，后續(xù)可關(guān)注國際業(yè)務(wù)對券商業(yè)績增量貢獻(xiàn)，和對中期ROE提升的賦能。
排版：王璐璐
校對：高源
